なぜ誰もが逆イールドカーブについて話しているのか

今週のニュースは、潜在的な金融危機について警告するヘッドラインでいっぱいであり、それはすべて、「逆イールドカーブ」という3つの単語を中心にしています。それは実際にはどういう意味ですか？債券と株式、逆イールドカーブが実際に何を意味するのか、そしてなぜそれがそれほど重要なのかについてお話します。

高リスクと低リスク

主題に飛び込む前に、リスクについて話しましょう。簡単に言えば、あなたが引き受けたいリスクが多ければ多いほど、あなたは潜在的により多くのお金を稼ぐことができます。「潜在的に」という言葉が重要です。リスクが高いほど、期待したほど多くのお金を稼げない可能性が高くなり、さらに悪いことに、お金を失う可能性が高くなります。

より安全に投資したい場合、潜在的な報酬ははるかに低くなります。しかし、それはまたあなたがお金を失う可能性を減らすことを意味します。

株式対債券からのリターン

株式：リスクの高い投資

あなたが投資について考えるとき、人々はしばしば株式市場について考えます。株価は固定されていません。会社の業績に応じて上下します。

株価は危険です。価格が上がると思うので購入しますが、それが起こる保証はありません。それらは1パーセントまたは15％上がるか、または下がる可能性があります。あなたが支払ったより多くの株を売ることができる場合にのみあなたはお金を稼ぎます。

より安全な投資を探しているなら、あなたは株式市場の外を見る必要があります。

債券:(ほとんど）安全な投資

企業のように、政府や地方自治体はしばしばお金を借りる必要があります。彼らは債券を売ることによってこれを行います。債券はIOUのようなものです。あなたは彼らにお金を貸し、彼らは利子を付けて返済することを約束します。

債券は株式よりもはるかに安全であり、投資家はおそらく株式からより高いリターンを得ることができることを知っています。しかし、収益率が低いことは、安心のための良いトレードオフです。

債券を一定期間、たとえば10年間購入します。その債券から定期的に（通常は6か月ごとに）利息が支払われ、その金利が利回りになります。設定された期間の終わり（債券が満期になるとき）に、元の投資を取り戻します。

イールドとイールドカーブ

一般的に、政府や企業に長期間融資すると、より高い金利または利回りが得られます。

数年間お金を貸すということは、それを他の何か（経済学者が機会費用と呼ぶもの）に使うことができないことを意味します。したがって、借り手はそれをあなたにとってより魅力的にする必要があります。

つまり、10年債を購入する場合は、2年債を購入する場合よりも高い金利を取得して、長い間お金を持っていないという不便を補う必要があります。そして、歴史的に、それはそれがうまくいった方法です。

最近まで。

イールドカーブ：2年対10年（2018-2019）

イールドカーブ：3か月対10年（2018-2019）

逆イールドカーブ

これらのチャートは、2018年と2019年の国債の3か月、2年、および10年の債券利回りを示しています。そのほとんどの時間、購入することで、より高い金利、より高い利回りを得ることができました。長期債。それはあなたが期待することです。

しかし、ギャップは縮まりつつあります。10年債の利回りは、2年債の利回りを大きく上回らない程度まで低下しています。そして、8月14日水曜日に、10年債利回りは2年債利回りよりも低下しました。これは、悪名高い逆イールドカーブです。

イールドカーブが重要なのはなぜですか？

株式は債券よりもリスクが高いですが、そのリスクには見返りがあります。短期的な浮き沈みに耐えることができれば、株式は一般的に長期的に投資に対するより高いリターンをもたらします。そのため、投資家は株式市場に資金を投入することを好みます。なぜなら、それは日々非常に変動しやすいにもかかわらず、上昇する傾向があるからです。債券はより安全ですが、それほど収益性は高くありません。

しかし今、全体的な経済はより不安定に見えています。企業の業績はそれほど良くなく、さらに悪化する兆候がたくさんあります。投資家は、来年以降の企業の収益性について悲観的になっています。ある時点で、投資家は自信を失い、お金を失うことを避けるために株を売って、代わりに彼らがより安全であるために債券を購入します。

つまり、歩留まりが低下しているということです。需要と供給に関する古い公理は当てはまります。債券の需要が高まった場合、政府は投資家を引き付けるためにそのような高金利を支払う必要はありません。

ボンドの種類はたくさんあり、30年ものものもあります。しかし、2年債と10年債の利率は伝統的に非常に重要な比較であり、注意深く見守られています。

不況インジケーター

過去60年間のすべての景気後退は、イールドカーブの反転信号の後に発生しました。

不況はありますか？

言葉遣いは重要です！

• 過去60年間のすべての景気後退は、イールドカーブが逆転した後に発生しました。

だが！

• すべての逆イールドカーブの発生の後に景気後退が続いているわけではありません！

言い換えれば、それは重要であり、経済学者への警告サインですが、それは不況が避けられないという意味ではありません。経済は多くの可動部品を備えた複雑な機械であり、単一の警告サインだけでは、不況が発生することを確実に確信するのに十分ではありません。

覚えておくべきもう1つのポイントは、これはすぐには起こらないということです。イールドカーブの反転に続いて景気後退があった場合、イールドカーブの反転の警告信号から正式な景気後退の開始まで平均22ヶ月かかりました。

まとめ

• イールドカーブの反転は、短期国債が長期国債よりも高い金利（利回り）を与えることを意味します。
• 短期投資は通常、同等の長期投資よりも少ない金額を支払うので、これは懸念されます。
• それはしばしば不況が続く重要な兆候と広く見なされています。
• しかし、それは間違いではありません。逆イールドカーブの後に景気後退が続かない場合があります。

これで、逆イールドカーブとは何か、なぜそれがそれほど重要なのかがわかりました。今後12か月または2年で経済がどうなるかを確実に予測できる人はいないことを忘れないでください。しかし、今後は多くの憶測が飛び交うことは間違いありません。

• 債券-Investor.gov債券

  とは何ですか？債券は、IOUと同様に債務証券です。借り手は債券を発行して、一定期間貸し出すことをいとわない投資家から資金を調達します。あなたが債券を買うとき、あなたは政府であるかもしれない発行者に貸している、

• https://www.cnbc.com/2019/08/14/the-inverted-yield-curve-explained-and-what-it-means-for-your-money。

  逆イールドカーブは、米国財務省債への短期投資が長期投資よりも多く支払うチャート上のポイントを示しています。