パッシブ投資とは何ですか？長所と短所対アクティブな投資

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投資は困難であり、うまく行うのは困難です。これは、人間として、私たちが思っているほど合理的ではないためです。したがって、優れた投資戦略を選択し、それに固執することが重要です。

投資からお金を稼ぐ方法については、さまざまなアイデアがあります。言い換えれば、さまざまな投資戦略があります。個人投資家として投資できるさまざまな投資信託または投資信託には、それぞれ独自の戦略があります。しかし、一般的に、投資戦略にはアクティブとパッシブの2種類があります。

注：「パッシブ投資」は「パッシブ収入」と同じではありません。

「パッシブ投資」戦略とは何ですか？

パッシブ投資戦略とは、マイクロソフトの株式や日本国債などの特定の資産を選択して投資しようとしない戦略です。代わりに、特定の市場で利用可能なすべての資産に投資します。たとえば、日本株に受動的に投資するファンドは、日本の証券取引所に上場されているすべての株式を購入します。

ファンドは、市場全体に対する資産の総市場価値に応じて、さまざまな特定の資産（たとえば、市場のさまざまな株式）に資金を割り当てます。たとえば、マイクロソフトの株式がその市場で入手可能な株式の総額の5％の価値がある場合、受動的な戦略とは、資金のちょうど5％をマイクロソフトの株式に費やすことを意味します。これは、資産の価値が変化するにつれて、パッシブファンドのバランスを取り直す必要があることを意味します。

パッシブ戦略を使用すると、市場のすべての資産の（加重）平均リターンが得られます。このように十分に分散された戦略を持つことで、少数の資産にのみ投資する場合と比較して、リターンの変動性も減少するはずです。

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「アクティブ投資」戦略の違い

能動的な投資戦略は受動的な投資戦略の反対です。積極的な戦略で、ファンドマネージャー（あなたが望むならあなた自身かもしれません）は「勝者を選ぶ」ことによって市場全体の平均リターンよりもうまくやろうとします。ファンドマネージャーは、どの資産が過小評価または過大評価されているかについてのアイデアを持っているか、市場全体を打ち負かす方法について他の計画を立てます。

アクティブ投資ファンドは、調査に時間がかかるため、ほとんどの場合パッシブファンドよりも高価です。また、パッシブファンドよりも頻繁に株式を売買すると、追加のコストが発生します。

そして、より高い期待収益はより高いリスクで支払われる必要があるのは事実ですが、すべての人が同じ管理手数料を支払う必要があるわけではないため、より高い期待収益は必ずしもより高いコストを必要としません。

どちらが良いですか：アクティブまたはパッシブ投資戦略？

積極的に運用されているファンドへの投資には根本的な問題があります。パッシブファンドは、その種類の投資（つまり、「資産クラス」）の市場全体の収益とほぼ等しい投資収益を提供します。積極的に運用されているすべてのファンドと個人投資家の平均リターンも、市場全体のリターンと等しくなければなりません。つまり、一部の投資家が平均よりも優れている場合、他の投資家は平均よりも劣っていなければなりません。

それでは、これが問題です。どのアクティブ運用ファンドが市場平均よりもうまくいくかをどうやって知るのでしょうか。回答：あなたはしません。彼らの投資哲学に同意するかどうか、過去のパフォーマンスを見ることができますが、それでも、その過去のパフォーマンスが単なるまぐれであったかどうかをどうやって知ることができますか？以下の例を参照してください。

アクティブ運用のファンドはパッシブファンドよりもコストがかかります（より多くの作業が必要になるため）。それで、あなたの積極的に管理されたファンドが平均よりもうまくいくと確信できるとしても、それはあなたにもっと請求することを補うのに十分うまくいくでしょうか？

一方で、市場の将来について半分以上の時間で推測する非常に賢い人もいるかもしれません。そのような人々がいるなら、あなたの投資からより多くのお金を稼ぐために彼らの専門知識を使ってみませんか？あなたは見逃したくないでしょう。

資産配分：その他の重要な質問

パッシブ投資をしているのか、アクティブ運用ファンドの資産配分をしているのかは非常に重要です。つまり、ポートフォリオへの投資の種類と金額を選択することを意味します。たとえば、ポートフォリオの半分を社債に、半分を株式に、4分の1を商業用不動産に、4分の3を国債に設定することができます。

資産配分で重要なことは、ポートフォリオへの投資の種類があなたに適していることを確認することです。つまり、あなたのニーズに適しており、苦労して稼いだお金で喜んで取るリスクの量に適しています。

ポートフォリオを頻繁に取引しないでください。そうしないと、利益が手数料に食い尽くされますが、リバランスの魔法を使って低価格で購入し、高価格で販売することをお勧めします。お金を稼ぐための悪い方法は決してありません。

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例：アクティブ投資の成功は単なるまぐれではないことを確信できますか

100人のファンドマネージャーがいると想像してみてください。毎年、定義上、それらの半分はマネージャーの上位50％に含まれます。5年間で、マネージャーが純粋に偶然に上半分に入る可能性はどのくらいですか？1/2 ⁵ = 3.125％です。不可能ではありませんが、かなり小さなチャンスです。

一方で、たまたま毎年平均以上のマネージャーが1人以上いる可能性はどのくらいあるのでしょうか。つまり、1-（1-3.125％）¹⁰⁰ =ほぼ96％です！たとえ業界全体が純粋に偶然に運営されていたとしても、誰かが毎年市場を打ち負かすことはほぼ確実です。

もちろん、これはそれが純粋なチャンスであることを証明するものではありません。それがそうではないことを示すのは非常に難しいことを意味します！

だから私は何をすべきですか？

残念ながら、簡単な答えはありません。この論争は続くでしょう。幸いなことに、私たちは今ここで学術的な議論を決める必要はありません。あなたが決める必要があるのは2つのことです：

フルークよりも優れた記録で定期的に市場を打ち負かすことができるアクティブマネージャーはいますか？
もしそうなら、私は彼らが誰であるかを確実に資金提供できますか？

あなたがそれらの両方にイエスと答えたら、あなたが見つけたそれらのアクティブなファンドに投資してください。そうでなければ、あなたはおそらく受動的な資金を使うほうがよいでしょう-結局のところ、あなたが何の利益も見られないと思うなら、あなたは何かにもっとお金を払いたくないでしょう。

結論

ありません。まあ、単純なものではありません。積極的に運用されているファンドが受動的なファンドと比較して価値があるかどうかを証明することはできません。

しかし、あなたが何に投資し、何にお金を払っているのかを理解している限り、それが価値があるかどうかを決めることができます。

幸せな投資。