ipoとは何ですか？1つに投資する方法（6つのシナリオ）

新規株式公開に投資する必要がありますか？

IPOへの投資を計画していますか？あなたは自分が何に夢中になっているのかを知る必要があります。IPOとは何かを最もよく理解するために、最初に用語を定義しましょう。

IPOは新規株式公開の略です。新会社の人生の中で、株式仲買人のサービスを通じてさまざまな証券取引所に上場することで株式が一般に提供される時期です。

ウォーレン・バフェットが1つに投資することについて次のように述べています。「IPO投資は愚かなゲームであり、投資家は投資するよりも彼らから離れたほうがよい」。

株式市場の一般的なコンセンサスはこの声明を支持し、平均的な株式投資家はIPOの提供から遠ざかるべきであると述べています。

では、株式がIPOされるたびに、なぜそれほど興奮するのでしょうか。なぜ株式投資家の多くがゲームに参加したいと夢中になっているのですか？

私はIPO投資の分野の専門家であるとは主張していませんが、短期間にIPOへの投資に何が起こり得るかを示すさまざまなシナリオ（6つ）の例を示すことで、これらの質問に対する答えを提供するのに十分知っています。長期および長期。

この記事の要点に入る前に、IPOとは何か、そしてIPOがどのように発生するかについて、やや暗闇に包まれている可能性のある読者にまず説明します。新しく設立された会社の人生における次の出来事の年表は、IPOと呼ばれるこの生き物がどのように生まれ育ったかについての良い考えを読者に与えるでしょう。

会社の誕生

非常に早い段階または初期段階では、ビジネスはおそらく作成者の心の中の概念だけから始まるかもしれません。それは、新製品の発明または新たに考案されたサービススキームである可能性があります。その後、クリエーター/オリジネーターは、彼の作品を宣伝し、外の世界に販売するためのビジネスを形成することにより、彼のコンセプトを物質的な存在に変換します。

ほとんどの場合、作成者/オリジネーターは、ビジネスを軌道に乗せるために必要なすべてのリソースと資格を持っているわけではありません。資金調達、マーケティングのノウハウ、法的要件、製造能力は、新しいビジネスに必要な要素のほんの一部です。これらの要件を提供するために、パートナーが呼ばれる場合があります。

この最初の投資家/パートナーのグループは、新しく設立された企業の創設者と呼ばれるものです。すべてではないにしても、これらの創設者のほとんどは、市場に参入する最初の試みでベンチャーに資金を提供するために自分のお金を投資しています。ビジネスが成長するにつれて、創業者は幼児会社の継続的な成長に資金を供給するためにより多くの資本を注入する必要性に直面する時が来ます。

自分自身、家族、友人の個人的な資金や外部からの融資を使い果たした後、会社の財源は会社の野心的なプロジェクトをサポートするのにもはや十分ではないかもしれません。成長の勢いを維持するためには、大量の資本注入が必要となる段階に達している可能性があります。

エンジェル投資家（外部投資家）とベンチャーキャピタル会社

これは、創設者がエンジェル投資家やベンチャーキャピタル会社を招待して必要な資金を注入することにより、外部の投資家に頼ることができる時期です。エンジェル投資家とは、会社の事業目標の実現を支援し、うまくいけば成功から多額の利益を得る目的で、新興企業や若い会社に投資する裕福な個人または裕福な個人のグループです。

ベンチャーキャピタル会社はエンジェル投資家に非常によく似ています。ベンチャーキャピタル会社は通常、有望な新規事業にシードマネーまたは追加の資金を投資することを主な目的とする独自の株主またはパートナーのセットを持つ企業です。若い会社を財務力と価値の高い地位に成長させ、最終的には非常に有望な将来性のある会社として一般に提供できるようにすることを目指しています。これがベンチャーキャピタルの究極の目標です。会社の株式を彼らが支払ったよりもはるかに高い価格で一般に販売すること。これは株式の新規株式公開を通じて達成されます。

なぜ会社は公開する必要があるのですか？

民間企業が株式を公開して公社になりたいと思う主な理由は3つあります。何よりもまず、公募により、企業は追加のエクイティ資金を調達するための非常に幅広い資本基盤に到達することができます。

別の理由は、元の創設者がエンジェル投資家やベンチャーキャピタリストと一緒に公募を通じて彼らの株式に付加価値を付けたいということかもしれません。株式公開（IPO）は、証券取引所に上場されると、事実上の株式の公売になります。ほとんどの場合、株価は、有望な新会社の地上レベルに参入していると信じている不安なバイヤーによって熱狂的に入札されます。

3つ目の理由は、IPOにより、会社の創設者とその後の株式投資家が公開市場で株式を取引しやすくなることです。

新規株式公開に含まれるプロセスは何ですか？

最初のステップは、投資家に会社の株式を提供するための承認を取得するためのすべての合法性を通過するための長くて費用のかかるプロセスを引き受けるマネージャーを任命することです。ここで投資銀行が活躍します。

任命された投資銀行または投資銀行のコンソーシアムがIPOプロセスを引き受けます。これは、IPOプロセスのすべての段階を会社にもたらすために必要なすべての行動に対して彼らが全責任を負うことを受け入れることを意味します。これには、公募の主な目的に到達するための非常に長い過程でかなりの額になる可能性のある、関連するすべての費用と費用を吸収することが含まれます。

とりわけ、彼らは「目論見書」と呼ばれる非常に重要な文書/パンフレットの作成を担当します。このパンフレットは、会社の事業の説明、財務諸表、役員および取締役の経歴、報酬に関する詳細情報、行われている訴訟、重要な特性のリスト、およびその他の重要な情報などの重要な情報を投資家に提供します^{（Wikipedia ）}。この目論見書は、引受コンソーシアムおよび証券会社によって潜在的な投資家に配布されます。

IPO目論見書のサンプルカバー

彼らのサービスのために、投資銀行のコンソーシアムは、IPOで新しく発行されたすべての株式の大部分が保証されています。コンソーシアムは、購入を申し込んだすべての株式を購入する義務があります。株価は割引価格でコンソーシアムに提供され、このようにして彼らはサービスの支払いを引き出します。

その後、コンソーシアムは株式を株式市場で（IPO日以降に）実勢市場価格で公に売却することができます。故意かどうかにかかわらず、IPO前の株式は常に低価格であるため、上場株価が購読価格よりも高くなることはほぼ確実です。これは歴史的にほとんどすべてのIPOに当てはまります。

例：発行会社は、IPO前の株式の価格を10ドルにすることができますが、8.00ドルの割引価格または10ドル未満の任意の価格でコンソーシアムに提供することができます。そのIPO日に、株式は、たとえば15ドル以上で公開市場に参入する可能性があります。その場合、コンソーシアムはその保有物を殺害する立場にあります。

誰がIPO前の価格で株式を購入するのですか？

残念ながら、外部投資家と呼ばれる平均的な株式投資家にとって、それは容易なことではありません。実際、平均的な外部投資家がIPO前の価格で新たに発行された株式を取得することはほとんど不可能です。

これはIPOオファリングで起こることです。

必要なすべての合法性が遵守された後、発行会社と投資銀行コンソーシアムは、IPO前の価格ですべての利害関係者にIPO株式を割り当てる準備が整いました。一般投資家への株式公開の価格と日付が設定されています。しかし、そのような日付の前に、IPO前の株式を保有する当事者は、最も価値のあるクライアントや友人に株式を割り当て始めます。これらのほとんどは機関投資家であり、チャールズシュワブ、フィデリティインベストメンツ、TDアメリトレード、スコットトレードなどの大手株式ブローカーや投資家です。株式が割り当てられたIPO前の株式の受領者は、自分の部分を自分の最も価値のあるクライアントに割り当てます。

IPO前の株式を取得する価値のあるクライアントは誰ですか？

どの証券会社が使用されているかに応じて、大切なクライアントは通常、1つ以上のカテゴリに分類されます。会社との資産が少なくとも250,000ドル以上の口座を持っている人、一定期間に何度も、たとえば12か月間に30回以上大量の株式を取引した人、または仲介の下で大規模な株式ポートフォリオを持っている人会社の直接管理。

報奨金の資格を得るためにクライアントが満たす必要がある、各企業が要求する他の要件がある場合があります。外部投資家がこれらの要件を満たさない限り、IPO日に公開市場で株式を購入する必要があります。

株式市場の知恵に反して、IPOは実際には良い投資になる可能性があります

ほとんどの知識豊富な株式市場の専門家は、今後のIPOに投資しないようにアドバイスしますが、IPOが適切な投資である場合があります。ただし、IPO株の購入は単なる憶測であることに注意する必要があります。あなたが買収しようとしている会社が、後で素晴らしい利益を得ることができるような成功したベンチャーに成長することは間違いありません。

IPOから利益を上げることを考えるとき、FANG株のような成功例は常に念頭に置いています。 FANGの略Fのacebook、Aマゾン、N etflix及びGのoogle。これらの企業は、新規株式公開でそれらに投資した人々に想像を絶する富をもたらしました。（この記事の執筆時点で）大きな利益をもたらした他のいくつかは、ほんの数例を挙げると、Tesla（TSLA）、Nvidia（NVDA）、Shopify（SHOP）、Square（SQ）、Baidu（BIDU）です。これらはまれであり、頻繁には発生しないことに注意してください。

フェンスの向こう側には、IPOの日に購入した人たちに完全に失望したIPOがあります。勝者と敗者を比較すると、両側にほぼ偶数があるようです。ただし、長期的には敗者よりも勝者の方が多いようです。これは、IPOに長期的に投資することが進むべき道であることを示していますか？

確認してみましょう。

IPOに投資する時期の6つのシナリオ

私は過去数年間の過去のIPOを見て、それらに投資する6つの異なるシナリオを設計しました。投資時期と清算日に関する6つの状況を次の表に示します。私のレビューは、2015年と2016年にランダムに選択されたIPOをカバーしており、そのうち16個が含まれています。

各IPOに5,000ドルを投資した場合、2015年と2016年の2年間の総投資資本は80,000ドル（5,000ドルx 16 IPO）になります。

シナリオ1

表1に示す最初のシナリオでは、IPOの最初の日に各株式を購入し、1週間後にポジションを売却またはクローズすることを想定しました。私が入ってきた16銘柄のうち、7銘柄が勝者で、9銘柄が敗者でした。私がすべてのIPO日にすべての株式に5,000ドルを投資したとすると、1週間の保有の結果は、9株の損失と、7人の勝者だけにもかかわらず、ドルベースでわずかなプラスのリターン（85,923ドル）になります。表からわかるように、ShopifyとFitbitは非常に大きな勝者であり、すべての敗者を補いました。

シナリオ2

2番目のシナリオである表2では、IPOの最初の日に各株式を購入し、1か月後に売却しました。勝者は9人、敗者は7人で、最終ドルの価値が高く、利益率が高くなっています。

シナリオ3

次に、シナリオ3、表3に移りましょう。IPO株は初日に購入され、6か月後に売却されました。ここでは、勝者が10人であるのに対し、敗者は6人だけです。この場合、勝ちポジションの数が多いにもかかわらず、最終的な結果は最初の2つの状況ほど良くありませんでした。

シナリオ4

シナリオ4、表4では、IPO株式は、この記事が書かれた日付である2018年3月22日まで長期間保有されていました。初期のIPOは2年以上、後のIPOは1年以上開催されました。

2018年3月22日、IPO株のポートフォリオは10人の勝者と6人の敗者を生み出し、総額は149,810ドルになりました。これは、87％の投資収益率（149,810÷80,000）に相当します。3年未満の保有期間で悪いリターンではありません。

シナリオ5

では、状況を少し調整するとどうなるか見てみましょう。オファーの初日にIPO株を購入する代わりに、各リリース日の1週間後にそれぞれを購入したとしましょう。

このシナリオでは、勝者と敗者の数が最も多くなりました。合計値がシナリオ4の値ほど良くなかったとしても、70％という良好なROIを返しました。

シナリオ6

このシナリオでは、リリース日の1か月後にIPO株を購入しました。

シナリオ5と同様に、このプログラムは同じ数の勝者を生み出しましたが、合計値はシナリオ5よりもさらに少なかったです。

結論

この記事で私が提示した数字に基づいて、IPOに長期的に投資することは良い投資に意味があると言っても過言ではありませんか？

数字が言っていることは、短期間で殺害することを期待してIPOに投資すべきではないということです。しかし、長期的には、IPOは確かに優れた投資であるように見えます。

数字はまた、1週間または1か月待つのではなく、リリースの初日にIPOの問題を入力することが理にかなっていることを示しています。

IPOは本質的に投機的であると信じている人にとって、ここに示されている数字はIPOで推測する価値があります。

読者は、この記事に示されている株がランダムに選択されたことを覚えておく必要があります。同じエクササイズを行ったが、FANG株やTesla（TSLA）、Nvidia（NVDA）、Shopify（SHOP）、Square（SQ）、Baidu（BIDU）などの重いウェイトを含めた場合、数値はどのようになるのでしょうか。

あなた自身の結論を引き出すのはあなたに任せます。