先物契約の取引オプション：ショート販売のヒント

あなたが不足しているとき、取引の反対側には常に誰かがいます。

画像PixabayCC0-作者が追加したテキスト

この記事は、プットオプションとコールオプションが何であるかをすでに知っていて、ロングとショートの取引の違いを理解している場合に最も役立ちます。それで、私はそれに入る前に簡単なレビューをします。

株式や先物が不足しているオプションを売る場合、オッズはあなたに有利です。これは、オプションが時間の減衰により有効期限に達すると価値が失われるためです。

ショート¹ を売るときは、オプションを低価格で買い戻し、差額を利益として保持するか、オプションを期限切れにして受け取った資金の100％を維持し、手数料を差し引くことができます。

ほとんどのトレーダーはオプションの購入のみを考えています（長くなる）。それらのトレーダーはほとんどの時間を失います。オプションを購入する人は、原資産がとる方向についての彼または彼女の仮定を正しくする必要があります。

あなたが短く売るとき、時間の衰退はあなたの友達です。あなたが間違っていても、株や未来が間違った方向にあまり動かなければ、あなたはまだ利益を得ることができます。

予備的な作業を終えたので、先物のオプション取引を成功させるためのヒントをいくつか紹介します。²

ボラティリティが高いときに先物にプレミアムを売る

オプションの販売はプレミアムの販売と呼ばれますが、そのプレミアムをできるだけ高くしたいので、価値が急速に低下する可能性が高くなります。その用語を覚えておいてください： TimeDecay 。

あなたがまともなプレミアムを得ていることを知るために、ボラティリティを見てください。それは最良の指標です。商品ごとに異なるボラティリティ指数があります。

たとえば、私はE-mini S&P先物オプションのプレミアムを販売しています。私はVIXに目を光らせています。これは、S&P500インデックスオプションのインプライドボラティリティです。

シカゴ・ボード・オプション取引所（CBOE）は、先物取引中に継続的にVIXを計算します。

VIXが歴史的に低いとき、私は売れ行きが悪いとは思いません。しかし、S&Pが急上昇または急落したために機会を見つけたときは、VIXをチェックします。それも上昇した場合、市場がどちらの方向に動いたかに応じて、プットオプションまたはコールオプションの販売を検討するかもしれません。

市場（または商品）の上昇が予想される場合は、プットを売ります。それはあなたが長い市場であることを意味します。プットオプションは、市場が上がると価値を失います。市場がまったく動かなければ、価値も失われます。それはまた信じられないほどの時間の衰退によるものです。

逆に、市場が下落すると予想される場合は、コールを売ります。それはあなたが市場に不足していることを意味します。市場が下落するか、同じままである場合、コールオプションは価値を失います。

損失を制限するためのリスクを定義する

あなたが株を買うとき、あなたはあなたが投資したすべてのお金を危険にさらします。オプションを使用すると、すべての取引に次の方法を含める限り、リスクをより細かく制御できます。（これはストックオプションと先物のオプションで機能します）。

保険の例えで説明します。あなたは売れ行きが悪く、保険を購入して最大の損失に陥ります。保険は実際にはあなたが本当に安く買うお金のないオプションです。

これがどのように機能するかを示す簡単な例を次に示します。

前のセクションでは、プットまたはコールのいずれかを売ることについて話しました。ショートセールをするときは、そのセールのプレミアムを集めることを忘れないでください。それは裸で売ることとしても知られています。私が説明するように、物事がうまくいかない場合、あなたは保護されません。

それがあなたが望むものである価値を失った場合、あなたはそれをより低い価格で買い戻し、あなたの利益としてその差を保つことができます。場合によっては、無価値に期限切れにするだけで、すべてを保持することができます（最初の販売からの手数料が少なくなります）。

ただし、原資産となる先物商品が思ったとおりに進まない場合、オプションの価値は高まる可能性があります。それが起こった場合、あなたはそれをより高い価格で買い戻さなければならないので、あなたはその取引で失う可能性があります。

その場合の違いは損失です。時間の減衰は少し役立つかもしれませんが、それが極端に動かない場合に限ります。事態が本当に悪化した場合、そのオプションは途方もなく大きくなり、多くを失う可能性があります。

ただし、ここでリスクを定義することが有益になります。あなたがショートを売ると同時にお金から別のオプションを購入する場合、あなたは固定された最大損失に自分自身を閉じ込めます。

簡単な例

これは、詳細に立ち入ることなく、手数料を無視する簡単な例です。

S&Pが3100で取引されており、今後30日間で3000を下回ることはないと考えているとします。

あなたは3000のストライキで30日で期限切れになるプットオプションを売り、8ドルのプレミアムを受け取ります。各E-miniS&Pオプションは1つのS&P契約用であり、各契約には50ドルの乗数があるため、400ドルを受け取ります。（乗数は、想定値として知られる、各先物契約の実際の値を定義します）。

同時に、2900のストライキでプットオプションを購入し、2.90ドル（オプション価格）に50ドルのS&P乗数（145ドル）を掛けたものを支払います。

したがって、400ドルから145ドルを差し引いた金額、つまり取引で255ドルを受け取ります。確かに、あなたは完全な$ 400未満を手に入れます、しかしその長いオプションはあなたを$ 5,000の定義されたリスクに閉じ込めます。

どのようにしてそのリスクの数値に到達したのですか？3000のストライキでオプションを販売し、2900のストライキでオプションを購入しました。これは100ポイントの差であり、スプレッドとも呼ばれます。これに$ 50（S&P乗数）を掛けます。100 x 50 = 5,000ドル。

実際、あなたの本当のリスクはさらに低くなります。それは4,745ドルです。これは、取引で$ 255を受け取ったためです（$ 5,000 – $ 255 = $ 4,745）。

1つのE-miniS&Pオプション契約を販売する100スプレッド取引

	行使価格	プレミアム
E-mini S&PPUTを売る	3000	400ドル
E-mini S&PPUTを購入する	2900	145ドル
もらった分量		255ドル

あなたがその長いオプションを購入せず、市場が間違った方向に進み続けた場合、あなたは無限に、無限に失う可能性があります。もちろん、あなたのブローカーはあなたにマージンコールを与え、それが起こる前にあなたを引き抜くでしょう、しかしそれにもかかわらず、途方もない損失で。

リスクを定義するとき、マージンコールを受け取ることは決してありません。どんなに悪いことが起こっても、リスクとして定義した金額、この例では5,000ドル以上を失うことはできません。

スプレッドを大きくしたり小さくしたりするだけで、リスク許容度に応じて、そのリスクを大きくしたり小さくしたりできます。

利益率が何であるか疑問に思っている場合、オプションが無価値に期限切れになる場合は、受け取った金額（$ 255）をリスク（$ 5,000）で割ります。これは30日間で5％の利益です。それを繰り返し続けると、5,000ドルの投資で年間60％を稼ぐことになります。ただし、貪欲になることはお勧めしません。

貪欲にならないでください。あなたがそれらを持っているときに利益を得る。

画像提供：PixabayCC0パブリックドメイン

早く利益を得る

貪欲は私たちの敵です。多くの人々は、オプションが時間の経過とともに価値を失う傾向があるので、待って取引を無価値に期限切れにすることによってすべてのお金を保持することを望んでいます。

彼らはそれを買い戻す必要がないので彼らが手数料を節約していると思います。ただし、この戦略は2つの理由で実用的ではありません。

市場や商品はいつでも好転し、間違った方向に素早く動く可能性があります。したがって、オプション取引で50％の利益がある場合は、利益を得るのが最善です。有効期限を待つ必要はありません。市場があなたをオンにすると、利益が失われる可能性があります。

もちろん、いつでもロールダウンできます。ただし、ローリングには余分なリソースが必要であり、毎月ローリングを続ける必要がある場合は、市場から値を付けられる可能性があります。

そのため、50％の利益が得られたら取引を終了する必要があります。
有効期限を待つことが非現実的である2番目の理由は、取引の全期間にわたってお金を拘束していることです。1か月以内にすでに50％の利益がある場合は、それを受け取ります。

それはまたあなたの資源を解放するので、機会が現れたときにあなたは新しい貿易に参入することができます。余分なリソースを使用せずにはるかに多くを作るために、月にいくつかの取引を繰り返すことに気付くかもしれません。その単一の取引が期限切れになるのを待つよりも良いことではありませんか？

そこにあります。取引を開始するときは、デューデリジェンスを使用することを忘れないでください。決して貪欲にならず、早く利益を上げてください。それが最善の戦略です。

先物の取引オプションはあなたにレバレッジを与えます

先物は、契約を保持するためにわずかな証拠金を必要とします。それはあなたにレバレッジを与えます。ただし、契約の価格があなたに不利になる場合、レバレッジはあなたに対して迅速に働くことができます。オプションは時間の経過とともに衰退するため、オプションの販売が役立つのはそのためです。

それにもかかわらず、あなたは物事に注意を払う必要があります。間違った方向に行き過ぎた場合は、オプションをより高い価格で買い戻すか、先物商品で配達する必要があります。あなたはそれらのどちらもしたくないでしょう。

そのため、手元にあるときに早く利益を得る価値があります。腐敗したオプションで利益を得る一般的なルールは、50％の利益があったときに取引を閉じることです。本塁打を希望する場合、市場が変化すると事態はあなたに逆行する可能性があります。

一方、最初から物事がうまくいかない場合は、トレードが負けても構わないと思っている最大値に達したらすぐに出てください。あなたが間違っているときにすぐに抜け出すことを学ぶ限り、このタイプの活動は非常に実り多いものになる可能性があります。

先物契約の長所と短所

あらゆる努力の両極端を理解することが重要です。だから私は先物の取引オプションの賛否両論のリストでこの議論を完了します。

利点：

先物の利益には税制上の利点があります。IRSセクション1256では、利益の60％を長期として報告できます。それはあなたがどんなに短時間取引をしていてもそうです。先物と先物のオプションについても同様です。株式の場合、その税制上の優遇措置のために1年以上株式を保有する必要があります。
先物契約は株取引と同じくらい簡単に売買できます。
あなたにはレバレッジがあります。マージンは商品の実際の価値にはほど遠いです。これは想定価値と呼ばれ、この記事の範囲を超えていますが、簡単に言えば、市場価値にレバレッジを掛けたものです。
先物とのデイトレードの制限はありません。あなたが1日に3回以上株式を取引する場合、IRSはあなたをデイトレーダーと見なします。これは先物契約には適用されないため、日中のわずかな変動で迅速に利益を上げて、すぐに元に戻すことができます。株式でこれを行うと、「ウォッシュセールペナルティ」が発生する場合があります。しかし、先物ではありません。
先物は1日24時間近く取引されます。彼らは週末に一時停止し、交換記録を保持するために毎日の終わりに数分だけ一時停止します。
先物のほとんどのオプションはヨーロピアンスタイルであり、満期前に行使することはできません。したがって、買い手がオプションを行使したいので、取引が途中で終了することはありません。いくつかの例外があります。ほとんどのストックオプションの場合と同様に、アメリカンスタイルはいつでも行使できます。

短所：

先物は株式のように取引されますが、株式を購入するときは会社の一部を所有します。違いは、先物は将来の販売または購入の契約であるということです。お客様は、契約に関連する商品を後日特定の価格で売買する義務があります。
長く買うか短く売るかに関係なく、先物契約を保持しながら証拠金を拘束します。
あなたが契約を扱っていることを忘れないでください。取引があなたに不利になり、取引を終了するオプションを買い戻さない場合、満了時に原商品の全額を支払う必要がある場合があります。
先物の価格は時価評価として記録されます。つまり、翌年に契約を結んでも、利益に対して税金を払わなければならないということです。