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ショートセルとは何ですか？
株のショートセルは、あなたが所有していない株を売る習慣です。自分が所有していない株をどうやって売ることができますか？
あなたは第三者から株を借ります。サードパーティは通常、別のクライアントのアカウントから株式を取得する株式仲買人であり、サードパーティは証拠金の取り決めを行っています。
次に、借りた株式を現在の市場価格ですぐに売却し、将来、売却したよりも低い価格で買い戻すことを意図して、その過程で利益を得ることができます。あなたは株価が下がるとお金を稼ぎますが、株価が上昇するとお金を失い、より高い価格で買い戻さなければなりません。
株のショート、または株の売りは非常にリスクの高い取引戦略ですが、それでも多くの株トレーダーによって実践されています。この慣行は、市場が衰退傾向にあるときに特に人気があります。
ショートに反応する人が悪くなった
2014年にさかのぼってみましょう。原油の価格は着実に下落しており、それに伴い石油生産会社の株も下落しています。
シェブロンを見ると、株価が7月の約130ドルから9月の117.50ドルに着実に下がっていることに気づきました。世界が石油で溢れている中、原油価格は当面下落し続け、シェブロンの株価や他のほとんどの石油会社も下落すると強く感じています。あなたはブローカーに連絡し、現在の市場価格である117.50ドルで株式を売却してシェブロン株をショートさせたいと伝えます。
あなたがシェブロン株を所有していないので、ブローカーはそのクライアントの1つから株を借りてあなたに貸します。合計100株を借りて、現在の価格$ 117.50で売却すると、$ 11,750の現金が発生します。
原油価格は、2015年4月に回復し始めるまで、何ヶ月も下落を続けています。この時までにシェブロン株の価格は106ドルまで下がっていました。これを恐れて、現在の価格$ 106で株式を買い戻し、合計$ 10,600を支払う価格回復の始まりかもしれません。次に、株式をブローカーに戻します。9か月間で$ 1,150の利益を上げました。
もちろん、借りた株式の使用に対してブローカーが請求する利息などの空売りに加えて、手数料や手数料などのその他の小額の費用がかかりますが、これらは重要ではありませんが、合計することができます。あなたの最大の費用は、そのような取引を開始するためにブローカーが必要とする維持証拠金です。
維持証拠金は、取引されている株式の安定性や、市場のボラティリティなどの他の市場の考慮事項によって大きく異なります。シェブロンのショートセルに必要な証拠金が取引額の30％であると仮定すると、ショートセールを開始するために必要な資本は3,525ドル（11,750ドルの30％）であり、ブローカーに預ける必要があります。2015年4月の1,150ドルの利益は、投資に対する32％の利益、つまり必要な証拠金を満たすために預け入れられた金額に相当します。
きちんとしたハァッ？
ここで、別の例を見て、それほどきれいではありません。2017年9月28日に行きましょう。
何らかの理由で、Zogenix、Inc。（ZGNX）は、現在の価格である$ 12.80でショートするのに適した株であると考えています。ブローカーに、SGNXの700株の不足分を合計8,960ドルの現金で売るように指示します。これは小規模な会社であるため、メガバック会社よりも大きなリスクを表します。このため、ブローカーは100％の維持証拠金または8,960ドルの全額を支払う必要があります。
翌日9月29日、Zogenixは、その主要な医薬品が患者に優れた結果をもたらしたことを発表しました。株価は35ドルに急上昇します。あなたはパニックになり、この価格で株を買い戻すことによってポジションを閉じることにしました。ポジションをクローズして株式をブローカーに返すには、24,500ドルを支払う必要があります。あなたはちょうど15,540ドルの純損失を被りました。
これで、株式のショートがリスクの可能性が非常に高い非常に大胆な取引戦略と見なされる理由がわかります。
オプションの力
下降する市場を利用したい状況にあるときは、株をショートさせないでください。代わりにプットオプションを購入してください！
大きな利益の可能性はまだ存在しますが、短期間の販売が生み出す可能性のある無制限の損失の大きなリスクの可能性はありません。プットオプションを購入すると、株式を売却する権利が与えられますが、義務は与えられません。これは、下降トレンドの市場に参入するためのはるかに保守的な方法です。
私がこの記事を書いているとき、ゼネラルエレクトリック（GE）の価格は23.36ドルで、2017年の初めから継続的に下落しています。在庫が不足する可能性がありますが、今では何ヶ月も下落しているので、おそらく振り返って上昇傾向を開始します。これは、株式をショートするよりもプットを購入する方が理にかなっている典型的なケースです。
GEをショートさせるには、借りた株式の価値に30％の証拠金を預ける必要があります。ブローカーアカウントに4,000ドルの現金があると仮定すると、GE株を13,300ドル（30％の証拠金を使用）に借りることができ、現在の価格では570株をショートさせることができます。
しかし、ショートする代わりに、プットを購入する方がリスクが少ないと判断します。次に、現在の現金残高の1,000ドルを、$ 0.70の価格で23のストライキで12月のプットを購入するために割り当てます。14の契約を購入すると、GE株式の1,400株（契約あたり100株）を管理でき、総投資額は980ドル（1400 x.070オプション価格）になります。これは危険にさらされているあなたの合計金額です。
実際、GEが好転し始め、価格がエントリー価格の23.36ドルよりもはるかに高くなった場合、980ドルを超える損失は発生しません。一方、株価をショートさせて23.36ドルから上昇傾向にある場合、株価が上昇し続ける限り、損失は諦めずにスパイラルします。
GEがその減少傾向を続けている場合、あなたのオプションの利害関係は2つの方法のいずれかで利益を得るでしょう。株価が下がると、0.70ドルで購入した12月23日のプットは急速に上昇し始めます。
株式が$ 20のレベルまで下がったとすると、有効期限までの残り時間に応じて、プットが$ 2.80〜 $ 3.00まで上昇する可能性があります。これは、$ 0.70のエントリから約400％の増加です。プットから利益を得るもう1つの方法は、現在の価格20でGEの1,400株を購入すると同時に、プットオプションを行使して行使価格23ドルで株式を売却することです。いずれにせよ、あなたは大きな風雨を降らせます。リスクのある合計金額はわずか980ドルでした。
考慮すべき最後の項目は、株式の短期売却に従事する資格を得るには、証券規制当局と証券会社によって課せられる非常に厳しい条件があるということです。あなたがかなり高いエクイティベースを持つ証券会社の大きくて重要なクライアントでないなら、あなたはおそらくショートセルをする資格がないでしょう。しかし、ほとんどすべての人と誰もがあなたのブローカーの小さな口座でプットを買うことができます。
注意
実際の証券および価格データを使用した例を含む、株式およびオプションの取引に関するすべての情報は、厳密に説明および教育目的のみであり、完全、正確、または最新であると解釈されるべきではありません。ライターは株式仲買人またはファイナンシャルアドバイザーではないため、証券の売買を推奨、推奨、または勧誘することはありません。より完全で最新の情報については、適切な専門家のアドバイザーに相談してください。
質問と回答
質問：私は時々株の売りをします。株をショートする代わりにプットを買うことは私には思いもよらなかった。プットオプションの購入は、株をショートするよりも常に良いですか？
回答：いいえ、常にではありません。ショートセルではなくプットを購入することのデメリットは、原株が上昇も下降もしない方向性のない傾向にある場合、株価が停滞しているため、プットは毎日価値を失い続けることです。あなたのプットがその価値をすべて失うまで、株式は長い間取引パターンにとどまるかもしれません。一方、株をショートセルし、その価格が上昇も下降もしない取引パターンになっている場合、株式の価値を失ったり、獲得したりすることはありません。あなたは興味のある少しのお金を失うかもしれませんが、あなたが購入するプットの価値全体を失うほどではありません。プットを購入することの大きな利点は、潜在的な損失が定義され、プットに支払った金額を超えないように修正されることです。同時に、あなたの利益の可能性は無限です。在庫が不足している場合は、株式が継続的に下降傾向にある限り、利益の可能性も無制限です（プットを購入するのと同じです）。しかし、ショートセルの大きな欠点は、株価が上昇傾向にある場合、損失が無制限になることです。
ショートセルでは、無制限の損失エクスポージャーで利益の可能性が制限されますが、プットオプションでは、同じ利益の可能性で損失の可能性が制限されます。
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