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株式市場は海のようです
投資家の巨人ウォーレン・バフェットは、「潮が引くと、誰が裸で泳いでいるのかがわかる」と有名に語っています。私の情報源は、バークシャーハサウェイとBRKの前身であるバフェットパートナーズリミテッドの両方の株主への彼の手紙をすべて読んだことです。いつものように、バフェットはここで民俗の知恵を使って非常に適切なアナロジーを示しています。海とその潮汐は、潮のように増減する大量の水（流動性と資本）がある限り、株式市場のようなものです。 「上昇潮がすべての船を持ち上げる」というのは少し雄弁ではないかもしれませんが、確かに当てはまります。株式市場が上昇すると、主に資産効果と投資家の心理により、ほとんどの個人株も上昇します。私が海としての株式市場のアナロジーをさらに使いすぎて肉屋にしている間、あなたが私に耐えてくれるなら、私は」投資をよりよく理解するために使用できる4つの異なる比喩と、投資と取引の両方の戦略を策定する方法を説明します。この記事の目的のために、私はあなたが私のようなバリュー投資家であると仮定します、あなたのポートフォリオには多くのビジネスがあり、あなたは必ずしも永遠に保持することを気にしないでしょう…もちろん、適切な価格が来ない限り。
個々の事業はイルカです
そうです：イルカ。あなたが所有する個々の企業は、株価に関してある種の独自の心を持ち、水面に沿って上下に揺れますが、時にはかなり深く潜り、以前は不可能だと思っていた深さまで急降下します。うわぁ！しかし、時折、イルカが予期せず（または、海洋哺乳類を本当に理解している場合は予想通り）水面から跳ね上がることがあります。株式が本来の価値を超えて跳ね上がることがあり、それが売りの時です。あなたが株をフォローしていて、それが本来の価値を下回っているなら、それは買う時です。明らかに、あなたはそもそも株式の本源的価値が何であるかを理解する必要があります、そして私は今のところそれをあなたに任せなければなりません（しかし株主へのバフェットの手紙、または貧しいチャーリーのアルマナックを読んでください、これらの概念を理解するのに役立つコピーが見つかった場合）。これらの個々の株が上下に揺れ動くのに気をつけてください、そして、マーケット氏の非合理性がそれが売るのに良い時期であるとあなたに言うならば、それのために行ってください。
今日の市場サイクルは波です
波は予測可能な規則性で海水の表面を上下に持ち上げます。特定の日の市場はやや不規則になる可能性がありますが、一般に、かなりの部分で一方向または他の方向（強気または弱気）の傾向があります。一日、時には一日中。この比較的短い実行は、上昇している場合は多くの株を上昇させ、下降している場合は下降させます。個々の証券のポートフォリオがかなり分散している場合、通常、それらの75％程度がこの 波 と連動して動いているのがわかります。これは、波の頂上と同時にイルカが跳ね上がる場合に検討するのに非常に役立つ情報です。そしてもちろん、その逆も当てはまります。
強気相場/弱気相場のサイクルは潮の満ち引きです
潮の満ち引きのサイクルの時間枠は合計で約24時間であり、市場は完全なサイクルを完了するのに5年から15年かかりますが、与えるか、数年かかります。潮の満ち引きは、市場の衰退と流れを非常によく表しています。ハワード・マークスは彼のメモの素晴らしい壊れた記録のようなものであり、投資に熱心な学生に、市場で本当に信頼できるのはサイクルであると指摘しています。イルカは一般に1〜2メートル水面から飛び出すことができ、波は数フィート高くなる可能性がありますが、潮が引いた場合、水面はそれよりもかなり低くなります。満潮になります。これは、平均して、潮流が毎日の市場サイクルよりも重要な要素であることを意味します。これは、投資家やトレーダーが頻繁に陥る罠です。特定の日に株価が5％低下する可能性があり、それは購入する時期のようです。確かにそうなる可能性はありますが、同じ株が最初に見始めてから50％上昇した「潮流」（強気相場）に乗っている場合はそうではありません。当然のことながら、これは取引と投資が分岐し始めるところです。トレーダーは、翌日、週、または月に株価が跳ね返ることを期待して、非常に短期間の落ち込みで大丈夫かもしれません。彼らが何をしているのか、彼らはおそらく間違っているよりも正しいことが多いでしょう。それでも、長期的な利益に焦点を当てている場合は、日々の回転と比較して、時間の経過に伴う市場の規模を考慮してください。さて、しかし、同じ株が最初に見始めてから50％上昇した「潮流」（強気相場）に乗っている場合はそうではありません。当然のことながら、ここで取引と投資が分岐し始めます。トレーダーは、翌日、週、または月に株価が回復することを期待して、非常に短期間の落ち込みで大丈夫かもしれません。彼らが何をしているのか、彼らはおそらく間違っているよりも正しいことが多いでしょう。それでも、長期的な利益に焦点を当てている場合は、日々の回転と比較して、時間の経過に伴う市場の規模を考慮してください。さて、しかし、同じ株が最初に見始めてから50％上昇した「潮流」（強気相場）に乗っている場合はそうではありません。当然のことながら、これは取引と投資が分岐し始めるところです。トレーダーは、翌日、週、または月に株価が跳ね返ることを期待して、非常に短期間の落ち込みで大丈夫かもしれません。彼らが何をしているのか、彼らはおそらく間違っているよりも正しいことが多いでしょう。それでも、長期的な利益に焦点を当てている場合は、日々の回転と比較して、時間の経過に伴う市場の規模を考慮してください。さて、在庫が翌日、週、または月に跳ね返る可能性があることを期待して、彼らが彼らの仕事に長けていれば、彼らはおそらく間違っているよりも正しいことが多いでしょう。それでも、長期的な利益に焦点を当てている場合は、日々の回転と比較して、時間の経過に伴う市場の規模を考慮してください。さて、在庫が翌日、週、または月に跳ね返る可能性があることを期待して、彼らが彼らの仕事に長けていれば、彼らはおそらく間違っているよりも正しいことが多いでしょう。それでも、長期的な利益に焦点を当てている場合は、日々の回転と比較して、時間の経過に伴う市場の規模を考慮してください。さて、潮の満ち引きが波の頂上とイルカの跳躍と並んでいるので、売る絶好の機会があるかもしれません（そしてもちろん、その逆も当てはまります）。
常に市場は地球温暖化です
物事を終わらせるためのより病的なアナロジーはどうですか？陸地にある氷山が溶けて水に流れ込むにつれて、気候変動のために海面が徐々に上昇しています（過去100年間急速に加速している経済成長のために、十分に適切です）。沿岸都市はすでにいくつかの場所で絶滅の危機に瀕しており、次の半世紀は私たちに同じことをもっともたらすように見えます。同様に、株式市場は海であり、常に水がどんどん追加されています。ダウジョーンズ工業株30種平均、S&P 500、または比較的包括的な株式数のインデックスのチャートを調べると、時間の経過とともに非常に明確な傾向、つまり指数関数的で着実な成長に気付くでしょう。長期的な投資戦略では、これを考慮に入れる必要があります。それがあなたの理由です。「市場での時間は市場のタイミングよりも優れている」というフレーズをよく耳にします。時間の経過に伴う経済成長の地球温暖化は、平均して、海面が次の世紀に途方もなく上昇するという概念と同じくらい確実です。
だから何？
ここで、投資と取引の哲学が役立ちます。すべての個人が彼らの株から何を望むかに関して異なるニーズと欲求を持っているので、すべての人のポートフォリオは少し異なる必要があります。つながることが経済成長の地球温暖化しながら上昇し、海のレベル時間の経過が避けられない、これはあなたが考慮して短中期的にお金を稼ぐことができないという意味ではありません潮の干満の中で来て、外出特に、期間が5年から10年の範囲にある場合。これは、ジャンプするイルカとクレスティングウェーブの時間を計ることができないと言っているわけではありません期間が数週間または数か月の場合。一方、4つの力すべてをさまざまな時期に導くことができれば、最初に優れたビジネスを選択する限り、ポートフォリオは劇的に改善されることはほぼ確実です。そうすれば、いつでもデフォルトで地球温暖化に陥り、最終的にはビジネスの市場と価値を一致させる必要があるという必然的な結論を下すことができます。