中小企業の評価へのアプローチ

サービス事業の財務評価

購入のためにビジネスを評価するか、売却を検討するかにかかわらず、中小企業の所有者はビジネス評価の基本を理解することが重要です。

中小企業の所有者の一般的な誤解は、彼らの会社の価値は彼らがそれに投資した金額に基づいているということです。これは、資産の多いビジネスの価値のより正確な評価である可能性がありますが、ビジネス資産の現在価値と潜在的な将来の利益は考慮されていません。

資産ベースの評価は、サービス事業では特に信頼性が低くなります。

たとえば、建築会社や会計事務所の価値は、現在の所有者が事業にどれだけ投資したかとは関係ありません。ビジネスの価値は、クライアントに提供するサービスにあります。潜在的な買い手が不動産または他の資産のみを望んでいない限り、購入価格は、収益と収益の履歴、キャッシュフロー、市場シェア、市場報酬、成長機会、現在の管理の価値など、他の基準の組み合わせによって設定されますと従業員。

多くのビジネス購入は、特にビジネスの本として評価されます（つまり、会社の最大の資産は顧客ベースです）。安定した経常収益源と長年の顧客を持つアセットライトビジネスは、買収戦略を持つ既存のビジネスによってしばしば求められます。現在のクライアントだけでなく、潜在的な購入者は、会社が所有する知的財産（IP）またはその他の無形資産の価値も検討します。

ビジネスの価値を決定するときは、貸借対照表、所有者の資本、損益計算書、およびキャッシュフロー計算書などの完全な財務情報を確認することが重要です。これらの財務諸表から、バイヤーは会社の事業の性質の全体像を知ることができます。

貸借対照表には、会社の資産（有形および無形）、短期および長期の負債、および所有者の資本が表示されます。
損益計算書は、会社の収益、費用、および収入を示します。
キャッシュフロー計算書は、進行中の事業および投資源からのすべての現金流入に加えて、金融事業および投資事業に関連する現金流出を示しています。

これらの財務レポートから、アナリストと潜在的な購入者は比率を使用してビジネスの真の価値を評価できます。ビジネスの評価と分析に役立つ比率の例としては、会社の負債資本比率があります。前の所有者の資金調達は新しい所有者の資金調達の位置とは無関係ですが、潜在的な買い手にとって、前の所有者が提示価格に影響を与える債務を抱えているかどうかを知ることは重要です。おそらく重要な比率は、会社の利益と収入のマージンです。利益率（純売上高に対する純利益）は、総収益に対するビジネスの収益性を示します。買収企業は、買収した会社を事業モデルに統合することで、利益率を高めることができると信じているかもしれません。または逆に、彼らは買収した会社の生産効率から利益を得るために事業を購入しようとしているかもしれません。

考慮すべきその他の重要な比率には、資産から売上を生み出す企業の能力を測定する資産回転率が含まれます。流動比率と流動比率は、企業の支払能力の尺度です。会社は現在および長期の負債を支払うことができますか？

買い手と売り手の両方にとって、何が購入されているかを知ることは重要です。最も価値のある資産は何ですか？言い換えれば、ビジネスの真の価値はどこにあるのでしょうか。

この質問への回答は、使用するのに最適な評価方法を決定するのに役立ちます。

ビジネス評価方法

資産ベースの評価

これは通常、事業主にとって可能な限り低い評価額です。資産ベースの評価では、ビジネスによって生み出される価値は考慮されません。資産評価は、単に会社の資産の合計値から負債を差し引いたものです。資産ベースの購入は、一般的に、会社の不動産がその事業よりも価値がある場合、または所有者が「投売り」で清算を余儀なくされる場合に使用されます。

市場ベースの評価

不動産購入と同様に、市場ベースの購入は、同じ業界での最近の同様の購入からの報酬に基づいてビジネスの価値を決定します。このアプローチは有効なものです。ただし、民間企業の売却に関する情報を見つけるのは非常に難しい場合があります。また、対象会社の具体的な価値も考慮していません。たとえば、業界平均よりも急速に成長している企業や、独自の価値のある生産プロセスを持っている企業は、市場レートよりも高い価値を獲得します。

収益ベースの評価

会社の収益は、会社の価値の最終的な最良の測定値です。以前の投資の埋没費用に関係なく、ビジネスの将来の価値は、ビジネスがスピンオフする現金の量によって最もよく決定できます。いくつかの非常に単純な事業評価は、会社の収益に適用される倍数に基づいています。この倍数は業界や事業部門によって異なりますが、一般に、倍数は、所有者が唯一の生産者である非常に小規模な企業の現在の収益の1倍から、大きな市場シェアと成長を伴う非常に強力な企業の10倍もの収益までの範囲です。潜在的な。

割引キャッシュフロー

ビジネス評価への最も洗練されたアプローチは、企業の潜在的なリターンと他の投資を比較することです。買い手が株式市場や暗号通貨への投資からより高い収益率を達成できる場合、ビジネスを購入することは経済的に意味がありません。もちろん、ビジネスを評価する際には、潜在的な投資家も投資に関連するリスクを考慮に入れます。したがって、彼らはビジネスのリスクとリターンの可能性とオルタナティブ投資を比較検討します。株式市場の平均収益率が7％であるか、T-Billsのリスクフリーレートが2.4％である場合、それはビジネスからの潜在的な収益率とどのように比較されますか？

割引キャッシュフロー（DCF）法は、事業リスクで割り引いた、事業の将来のキャッシュフローの現在価値を計算します。DCFは、将来のお金の価値を考慮します。今日、100ドルを5％の年利で投資できる場合、その100ドルは1年間で105ドルの価値があります。そして、1年で100ドルを支払うという約束は、今日では95.24ドルの価値しかありません。

割引キャッシュフローの式は次のとおりです。

どこ：

CF _n =各年のキャッシュフロー

r =割引率

割引率は、投資家が投資に要求する率です。これは、オルタナティブ投資の推定リターンまたはリスクフリーレートである可能性があります。

これから、投資の将来価値は次の式で計算できます。

FVを計算することにより、投資家は将来の任意の時点で投資の価値を決定できます。

投資の将来価値とその割引キャッシュフローを計算することで、買い手または売り手は、他の投資機会との関連でビジネス評価を簡単に見積もることができます。

（注：これはDCFの非常に単純な見方です。より複雑な評価では、投資家は会社の資産またはキャッシュフローの将来価値、家賃の支払い、およびその他の変数を考慮に入れます。）

すべてを一緒に入れて

中小企業の価値は、その評価額のドルとセントよりも大きいです。大企業や上場企業とは異なり、中小企業は所有者の日常生活や生活と絡み合っています。したがって、所有者が自分のビジネスの真の価値を確認することは困難な場合があります。しかし、この記事に含まれているいくつかの簡単なツールの助けを借りて、事業主は彼らの会社の価値を客観的に評価することができます。